对于票据行业来讲，今年注定不平凡。在频繁涌现票据“黑天鹅”事件之后，央行筹建的票交所也将于12月8日上线。在分析人士看来，票交所的建立，使得票据定价更加透明、公允，同时有利于央行等监管部门加强监控，从而更有效的围堵票据风险。

　　央行下发新办法为票交所护航

　　票据交易所将在12月8日试运行，票据交易管理办法和相关业务的操作规程纷纷落地，北京商报记者从商业银行获悉，央行6日印发了《票据交易管理办法》（以下简称《办法》），对票据市场交易行为作出详细规范，为今后的票据市场和票交所的各项业务提供了指引。

　　《办法》自颁布之日起生效，并对票据市场的参与者，票据市场基础设施即票交所、票据信息登记与电子化、票据登记与托管、票据交易以及票据交易结算与到期处理进行了规定。

　　《办法》明确了票交所的定位，《办法》指定北京市票据交易所为票据市场基础设施，并由央行对票交所的运营进行监督管理。根据《办法》，票交所具备四大职能，具体为，组织票据交易，公布票据交易的即时行情；票据登记托管；票据交易的清算结算；票据信息服务。此外，《办法》也令票交所的多项创新举措得以落地，通过进一步推动票据市场的电子化水平，杜绝屡禁不绝的假票和克隆票、一票多卖等票据市场长期存在的诸多操作风险。

　　事实上，票交所从开始调研到上线历经10个月时间，推进之快，可见央行对票据业的改革决心。今年3月，央行下发《关于促进电子商业汇票业务发展开展书面调研的函》，进行调研；5月底，央行牵头在北京市召开筹建会议；9月初，央行发布《关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》，为票交所铺路；11月，央行下发《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》，确定票交所12月8日上线。据悉，首批试点接入票交所的机构包括商业银行共35家，财务公司2家，证券公司3家以及基金管理公司3家，共计43家机构。对于试点机构的安排为，自2016年12月8日起参与试点，2017年2月27日起开始推广，2017年6月底前完成全部系统参与者的推广上线。

　　央行支付司有关人士称，票交所的目标是三年之内尽快让电票占据票据市场的主导地位，至少占比达70%-80%。而在此前，电票的推进缓慢，据央行数据显示，2013年电票占比8.3%，2014年达到16.2%，2015年上半年达到28.4%。

　　据在首批试点之类的银行人士透露，票交所系统已经完成一期试点机构的培训、网络接入、模拟环境测试等前期工作，将于12月8日如期上线。

　　银行票据频现“黑天鹅” 

　　事实上，票交所能快速完成筹建，并在年内上线，主要原因在于今年银行票据“黑天鹅”事件频发，严重扰乱了市场正常运行，引起了监管层的高度重视。

　　就在最近的半个月内，又有两家银行爆出票据风险事件。11月底，北京市银行北京市分行被银监会浙江银监局罚款人民币200万元，处罚原因为该分行办理无真实贸易背景的银行承兑汇票业务。此外，北京市银行12月2日在证监会网站披露的招股书也使其一起票据风险事件浮出水面，招股书显示，该行存在有3起尚未了结、与承兑汇票转贴现事件相关的诉讼案件，据了解，涉及银行达4家，其中，针对北京市银行的涉诉金额达4.5亿元。

　　今年以来，银行票据“黑天鹅”事件一直不曾间断。今年初农行被曝出39亿元票据案，风波未平，中信银行北京市分行又发生9.69亿元票据无法兑付事件。4月初，北京市银行北京市分行票据买入返售业务发生一起风险事件，涉及风险金额为7.86亿元人民币。据统计，从年初至今，银行票据大案在票据流转中牵扯到二十几家银行，涉及金额超百亿元。

　　对于银行票据业务存在的问题，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼指出，我国票据业务在发展过程中出现一些问题，如承兑汇票被完全异化为单一的融资工具，不能保证票据的真实贸易背景；利用票据无因性原则，进行恶意公司催告等。

　　此外，多起银行票据案中也出现了票据中介的身影。今年8月，广发银行证实9亿元票据被调包流入股市，而和农行票据案等多起案件类似，被“跑单”的广发银行资金被票据中介挪用流入股市，最终因资金链断裂演化成为风险事件。平安证券在一份研报中提到，部分票据中介的非法经营助长了伪假票据、非法集资等违规行为。外包票据中介业务使得票据各要素风险均由中介把控，放大了操作风险。

　　有人欢喜有人忧

　　在分析人士看来，票交所的上线，将为票据交易的参与者提供一个直接交易的平台，减少中间环节，从而大大降低票据业务产生风险的可能性。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，目前，票据定价不规范，没有形成统一的市场，成立票交所会使得票据定价更加透明、公允，对一些资质不是很好的企业在票据价格上会有所反映，从而达到风险防范的目的。此外，如果票交所是一个电子化平台，银行的票据业务将更加透明，有利于央行等监管部门加强监控。

　　在银行业人士看来，票交所的上线对银行而言是利好。上述商业银行人士表示，票交所上线以后，由于票据的承兑、贴现、转贴现等环节都需在票交所系统登记，原本线下的业务都放到线上，信息不对称的问题将得到解决，同时风险也更低、参与机构更多，未来票据的市场空间也会更大。

　　不过，作为国家级的票据交易中心，票交所的上线也给票据中介和地方票据交易中心带来影响。

　　以往活跃在票据市场的票据中介未被纳入票交所试点。在分析人士看来，票据中介此后也无缘票交所。而随着票交所系统的不断完善，票据中介的生存空间将进一步受到挤压，面临着转型问题。郭田勇认为，票交所本身就是中介机构，因此没有必要再邀请其他中介机构参加。

　　此外，在票交所上线之前，已有京津冀协同票据交易中心、北京市票据交易中心和北京市前海金融票据报价交易系统股份有限公司3家已开业的区域票交中心悄然入场。而在央行牵头的票交所上线之后，这些地方交易所是否还有存在的必要？未来命运如何？

　　在郭田勇看来，二者并不矛盾，仍将并立存在。他表示，交易所实际上也相当于公司，公司化经营就需要一些竞争关系，并且并不是所有的银行票据都能到北京市票交所交易。央行的票交所主要给一些大额的或者总行一级开具的票据提供交易平台，但是一些小额的、中小银行的可以在区域性交易所，区域性的交易所和一些企业、开票行之间联接紧密，也是有交易空间的，随着票据业务量的不断增大，之后区域性的票据交易所有可能越来越多。

　　中央财经大学金融法研究所所长黄震认为，不仅是各地，还有许多商家也在做票据流转、提现平台，这些碎片化的市场，已经出现风险苗头。（北京商报）